BEI Bongkar Konsentrasi Kepemilikan Saham, 383 Emiten Masuk Radar HSC
Direktur Utama BEI Jeffrey Hendrik. (Foto - Dok Economic Travelling.Com).
Seberapa luas saham perusahaan tercatat benar-benar dimiliki publik? Pertanyaan ini menjadi perhatian Bursa Efek Indonesia (BEI) melalui penyempurnaan metodologi High Shareholding Concentration (HSC) atau konsentrasi kepemilikan saham tinggi.
Melalui aturan terbaru, BEI memperluas penyaringan terhadap seluruh saham perusahaan tercatat tanpa membatasi kapitalisasi pasar.
Hasilnya, sebanyak 383 saham masuk dalam daftar HSC, bertambah 300 saham dibandingkan daftar sebelumnya.
Perubahan tersebut menunjukkan bahwa pengawasan terhadap konsentrasi kepemilikan saham kini dilakukan dengan cakupan yang lebih luas.
Tidak lagi terbatas pada perusahaan dengan kapitalisasi pasar minimal Rp5 triliun, sebagaimana ketentuan sebelumnya.
Metodologi baru ini juga menghapus parameter Price Impact Ratio (PIR). Penilaian kini lebih difokuskan pada jumlah pemegang saham dan persentase kepemilikan yang terkonsentrasi pada kelompok pemegang saham tertentu.
Berdasarkan kriteria terbaru, saham masuk kategori HSC apabila 10 pemegang saham atau kurang menguasai 92,5 persen atau lebih dari total saham perusahaan tercatat.
Penyempurnaan metodologi tersebut diumumkan Komite HSC dalam konferensi pers di Ruang Seminar Gedung Bursa Efek Indonesia, Jakarta, Selasa (10/11/2026).
Direktur Utama BEI Jeffrey Hendrik mengatakan, keterbukaan metodologi menjadi bagian dari evaluasi berkelanjutan untuk memperkuat kredibilitas, transparansi, dan tata kelola pasar modal Indonesia.
“Dengan metodologi yang semakin terbuka dan cakupan evaluasi yang lebih menyeluruh, kami berharap seluruh pemangku kepentingan dapat memahami secara lebih baik mekanisme penetapan saham dalam kategori HSC. Langkah ini juga menjadi bagian dari upaya bersama untuk memperkuat perlindungan investor dan menjaga integritas pasar,” ujar Jeffrey.
Bertambahnya jumlah saham dalam daftar HSC tidak serta-merta menunjukkan adanya persoalan pada kinerja maupun fundamental perusahaan. Penetapan tersebut lebih menggambarkan struktur distribusi kepemilikan saham yang masih terkonsentrasi pada sejumlah kecil pemegang saham.
Namun, dari perspektif pasar modal, konsentrasi kepemilikan menjadi salah satu aspek penting yang perlu diperhatikan.
Sebaran saham yang terbatas dapat memengaruhi jumlah saham yang tersedia untuk diperdagangkan secara bebas dan menjadi salah satu faktor yang perlu dicermati dalam proses pembentukan harga.
Karena itu, BEI mendorong perusahaan tercatat untuk memperluas distribusi kepemilikan saham kepada publik. Perusahaan yang ingin keluar dari daftar HSC harus menyampaikan kepada BEI bahwa telah dilakukan distribusi kepemilikan saham secara lebih luas melalui transaksi di pasar reguler.
Komite HSC juga akan melakukan evaluasi secara berkala untuk mengidentifikasi kemungkinan adanya saham baru yang memenuhi kriteria konsentrasi kepemilikan tinggi.
Dalam menjalankan tugasnya, Komite HSC melibatkan tujuh anggota, terdiri atas empat anggota independen, yakni Prof. Dr. Mardiasmo, Prof. Dr. Eduardus Tandelilin, Alex Widi Kristiono, dan Chapman Taylor. Tiga anggota lainnya merupakan Direktur Utama Self-Regulatory Organizations (SRO), yaitu Jeffrey Hendrik, Antonius Herman Azwar, dan Samsul Hidayat.
BEI bersama SRO berharap penyempurnaan metodologi ini dapat mendorong struktur kepemilikan saham yang lebih tersebar. Dengan distribusi kepemilikan yang semakin luas, ketersediaan saham di pasar diharapkan lebih baik sehingga proses pembentukan harga atau price discovery berlangsung secara lebih wajar dan efisien.
Bagi investor, daftar HSC menjadi salah satu informasi tambahan untuk memahami karakteristik saham yang diperdagangkan di bursa. Transparansi mengenai konsentrasi kepemilikan diharapkan membantu pelaku pasar melakukan analisis secara lebih cermat sebelum mengambil keputusan investasi.(Olpah Sari).
