Melindungi Pasar Modal, Menjaga Masa Depan Ekonomi

Oleh: Muhammad Risanta SE MM

Pasar modal bukan sekadar papan angka yang berfluktuasi setiap detik. Sejatinya dia adalah cermin kepercayaan, sarana penghimpunan modal jangka panjang, sekaligus penopang penting bagi pertumbuhan ekonomi nasional.

Karena itu, ketika Otoritas Jasa Keuangan (OJK) menegaskan komitmennya memperkuat integritas, likuiditas, dan perlindungan investor pasar modal Indonesia, pesan yang disampaikan sesungguhnya jauh lebih mendasar, tentang negara hadir untuk menjaga kepercayaan publik.

Dalam pembukaan Perdagangan Perdana Bursa Efek Indonesia 2026, Ketua Dewan Komisioner OJK Mahendra Siregar menempatkan pasar modal dalam kerangka strategis agenda pembangunan nasional. Dari penguatan basis investor institusi, perlindungan investor ritel, hingga percepatan ekosistem bursa karbon, arah kebijakan OJK menunjukkan satu benang merah, pasar modal harus tumbuh, tetapi tidak boleh rapuh.

Kepercayaan sebagai Modal Utama

Sebagai jurnalis ekonomi, kami meyakini bahwa kepercayaan adalah “modal tak terlihat” paling mahal di pasar keuangan. Sekali kepercayaan runtuh, pemulihannya memerlukan waktu panjang, biaya besar, dan kredibilitas kebijakan yang konsisten.

Pengalaman krisis finansial global maupun gejolak domestik menunjukkan bahwa pasar yang dibiarkan tanpa pengawasan kuat rentan dimanipulasi, dipenuhi informasi menyesatkan, dan akhirnya menjauhkan investor.

Data kinerja pasar modal Indonesia sepanjang 2025 menunjukkan optimisme yang patut diapresiasi. IHSG menguat lebih dari 22 persen dan jumlah investor menembus 20 juta SID, dengan dominasi generasi muda.

Namun, di balik angka impresif itu, terdapat tantangan serius dan mesti mendapat porsi dari OJK yaitu meningkatnya peran investor ritel berarti meningkat pula kebutuhan perlindungan. Investor pemula sering kali berhadapan dengan asimetri informasi, praktik goreng saham, hingga pengaruh influencer keuangan yang belum tentu bertanggung jawab.

Dalam konteks ini, langkah OJK menyiapkan regulasi khusus bagi financial influencer bukanlah upaya membungkam, melainkan menata. Literasi investasi tidak boleh dibangun di atas sensasi dan janji instan, tetapi pada transparansi, kapabilitas, dan kepatuhan hukum.

Stabilitas Sistemik dan Keadilan Pasar

Dari perspektif akademik, perlindungan pasar modal tidak hanya bertujuan melindungi individu investor, tetapi juga menjaga stabilitas sistem keuangan. Pasar modal yang terguncang dapat menjalar ke sektor perbankan, asuransi, hingga sektor riil.

Inilah alasan OJK diberi mandat pengaturan dan pengawasan terintegrasi untuk mendeteksi risiko sistemik lebih dini dan menjalankan manajemen krisis secara terkoordinasi.

Regulasi terkait transparansi ultimate beneficial owner, peningkatan free float, serta pengetatan tata kelola emiten adalah langkah penting untuk menciptakan pasar yang adil. Pasar yang adil bukan berarti tanpa risiko, tetapi risiko tersebut dapat dipahami, diukur, dan dikelola secara rasional oleh semua pelaku.

Penegakan hukum dan sanksi yang tegas mulai dari denda hingga pencabutan izin, menjadi instrumen terakhir namun krusial. Tanpa penindakan yang konsisten, regulasi hanya akan menjadi teks normatif tanpa daya gentar.

Menarik dicermati pula dorongan OJK terhadap pengembangan bursa karbon dan ekonomi hijau. Ini menunjukkan pergeseran paradigma pasar modal dari sekadar mesin pertumbuhan ekonomi menjadi instrumen transformasi pembangunan berkelanjutan. Dengan sistem registri karbon yang kredibel dan terhubung standar global, pasar modal Indonesia berpotensi menjadi pemain penting dalam pembiayaan transisi energi dan pengendalian emisi.

Namun, sekali lagi, kepercayaan menjadi kunci. Tanpa tata kelola yang transparan dan pengawasan kuat, instrumen hijau berisiko menjadi greenwashing. Di sinilah peran OJK menjadi penentu legitimasi pasar.

Menjaga Pasar, Menjaga Ekonomi

Melindungi pasar modal berarti melindungi kepentingan publik yang lebih luas. Pasar modal yang sehat memungkinkan perusahaan memperoleh pendanaan, membuka lapangan kerja, dan menyebarkan kepemilikan ekonomi ke masyarakat. Sebaliknya, pasar yang liar hanya akan menguntungkan segelintir spekulan.

OJK, dengan kewenangan regulasi, pengawasan, penindakan, manajemen krisis, dan edukasi publik, berada di posisi strategis untuk memastikan pasar modal Indonesia tumbuh kuat dan berdaya saing global. Tantangannya adalah konsistensi dan keberanian menjaga keseimbangan antara inovasi dan kehati-hatian.

Pada akhirnya, pasar modal bukan hanya soal indeks dan transaksi, melainkan soal masa depan ekonomi nasional. Dan masa depan itu hanya bisa dibangun di atas satu fondasi utama, kepercayaan. “Trust is earned, not given,” (Kepercayaan itu diperoleh, bukan diberi).