Inflasi Terkendali, Ruang Kebijakan Terbuka bagi Stabilitas Pasar
Foto Ilustrasi - Harga bahan pokok yang terjaga menjadi harapan warga di mana pun. (Foto - Redaksi).
Deflasi Indeks Harga Konsumen (IHK) Januari 2026 sebesar 0,15% (mtm) menjadi sinyal penting bahwa stabilitas harga nasional tetap terjaga di awal tahun. Di tengah inflasi tahunan yang tercatat 3,55% (yoy) yang sebagian besar dipengaruhi faktor base effect,fundamental inflasi menunjukkan arah yang terkendali.
Kondisi ini memperkuat kredibilitas kebijakan Bank Indonesia sekaligus membuka ruang kebijakan yang lebih terukur bagi stabilitas makro dan pasar keuangan.
Inflasi yang terkendali memberi ruang bagi Bank Indonesia untuk menjaga suku bunga kebijakan tetap konsisten, tanpa tekanan untuk melakukan pengetatan agresif.
Dengan ekspektasi inflasi yang terjaga dan inflasi inti yang moderat, kebijakan suku bunga dapat tetap difokuskan pada stabilitas nilai tukar, pengendalian inflasi jangka menengah, serta dukungan terhadap pertumbuhan ekonomi.
Bagi pelaku pasar, ini menjadi sinyal bahwa arah kebijakan moneter Indonesia relatif predictable dibandingkan banyak negara lain yang masih menghadapi tekanan inflasi tinggi.
Dari sisi likuiditas, stabilitas inflasi memberikan ruang bagi Bank Indonesia untuk mengelola likuiditas secara hati-hati namun akomodatif. Operasi moneter dapat diarahkan untuk memastikan kecukupan likuiditas perbankan tanpa memicu tekanan harga atau volatilitas nilai tukar.
Likuiditas yang terjaga menjadi prasyarat penting bagi penyaluran kredit, terutama ke sektor produktif, sekaligus menjaga stabilitas sistem keuangan.
Kondisi ini juga berdampak langsung pada pasar keuangan. Inflasi yang terkendali dan kebijakan moneter yang konsisten memperkuat kepercayaan investor terhadap pasar obligasi dan pasar saham domestik.
Imbal hasil surat berharga negara berpotensi lebih stabil, sementara risiko capital outflow dapat ditekan di tengah ketidakpastian global. Stabilitas makro yang terjaga menjadi fondasi penting bagi arus modal jangka menengah dan panjang.
Bank Indonesia memprakirakan inflasi pada kuartal I 2026 tetap terkendali dalam sasaran 2,5±1%, sejalan dengan konsistensi bauran kebijakan moneter dan makroprudensial yang ditempuh.
Tekanan inflasi diperkirakan tetap rendah, terutama dari kelompok volatile food, didukung peningkatan pasokan pangan domestik pada periode panen serta penguatan sinergi pengendalian inflasi antara BI dan Pemerintah melalui TPIP dan TPID.
Dari sisi administered prices, tekanan inflasi diperkirakan bersifat terbatas seiring stabilnya kebijakan harga energi dan normalisasi permintaan pasca Hari Besar Keagamaan Nasional.
Sementara itu, inflasi inti diproyeksikan tetap terjaga, ditopang oleh ekspektasi inflasi yang stabil dan permintaan domestik yang tumbuh secara bertahap.
Ke depan, tantangan utama bukan hanya menjaga inflasi tetap rendah, tetapi memastikan stabilitas tersebut mampu diterjemahkan menjadi iklim suku bunga yang kondusif, likuiditas yang sehat, dan pasar keuangan yang berdaya tahan.
Dalam konteks ini, komitmen Bank Indonesia untuk terus memperkuat koordinasi kebijakan dengan Pemerintah menjadi kunci menjaga daya beli masyarakat sekaligus menopang pertumbuhan ekonomi yang berkelanjutan pada awal 2026.(Tim Redaksi).
